[投資思維] 與其假投資真套牢，還不如認真學習交易

前言

我們在前一篇文章已經講過投資和交易的差異，但站長還是再寫一篇有關交易的文章。因為台灣投資者表面上在講投資，骨子裡想的是交易。

與其從事假投資真交易欺騙自己，還不如誠心地做交易，反而比較會認真操盤，做出好績效。

從事交易本身不是壞事。並不是交易等同貪婪、投資才是穩健的二分法。其實交易只是另一種投資模式，這就是本文要討論的。

為什麼大家在交易而非投資

觀察台灣的財經節目可以發現，這些節目著重短期巿場消息和技術分析、強調進出場時機、持有股票時間僅數週到數個月。上述內容都側重在交易而非投資。財經節目會播的東西反映了受眾真正的喜好。

從散戶的投資行為也可以觀察到，股票上漲就想找時機賣出，股票下跌就說自己在做長線投資。這種假投資真交易的行為模式，就是散戶買股票會套牢的原因，也顯露出投資者內心想做的是交易而非投資。

既然投資者內心渴望的的是交易，就應該調整操盤心態和手法，而不是繼續催眠自己在投資。

交易的基本模式

交易就像是做生意。投資者將資金投入有成長潛力的資產，待資產如期上漲後，將資產賣出，獲利了結。若資產價格未如預期時，交易者不會抱著資產，而會出清資產，取回資金，等待下一次機會。藉由反覆交易來增加自身的財富。

從事交易和進行其他的商業行為無異，需要良好的商業模式，包括一致的巿場判讀、妥善的資金規畫、強健的交易心態。交易者就像是獨立工作者，透過電腦，在雲端從事一個人的商業活動。

是否要使用衍生性金融商品

談到交易，會讓人聯想到期貨 (future)、選擇權 (option)、外匯保證金 (forex) 等衍生性金融商品。由於這些金融商品有開槓桿，虧損可能會超過保證金，反而不適合投資新手操作。

其實股票也可以當成交易的工具。基本上，股票就是無槓桿、只做多的金融商品。就算想放空，也有無槓桿的放空 ETF 可用。由此可知，交易不必然要使用高風險金融商品。

交易時間長短

以持有特定資產的時間長短來區分的話，約略可分為以下三種：

• 數個月或更久 (position trading)
• 數天至數週 (swing trading)
• 一天以內 (day trading)

剛開始進行交易時，最好先把交易時間拉長到數週至數個月。因為過度頻繁的交易，會讓手續費在交易成本中變多。此外，主力要操弄短期價格比較容易，但長期價格會自然而然反映主力真實的想法。

巿場判讀

巿場判讀依賴技術分析 (technical analysis)。有些投資者會結合基本分析 (fundamental analysis)，有些投資者則純粹使用技術分析。

雖然技術分析的方法是公開的，但技術分析可用的技術 (圖表模式、技術指標、價量關係等) 很多，交易者不會完全使用相同的技術。技術指標又可以微調參數。此外，巿場上交易者眾多，每位交易者的目標資產、交易時間、交易金額等皆相異。不用擔心技術分析因公開運算方式而失效。

金錢管理

既然交易如同做生意，可知不會每筆生意 (交易) 都賺錢。在有賺有賠的情形下，金錢管理即為控制本金的方針。良好的金錢管理對於在巿場上存活至關重要。手頭沒錢，看到趨勢也吃不到。常見的金錢管理原則包括分散投資、分批進場、停損停利等。

交易心態

交易心態的重點在於保持冷靜、不受情緒左右判斷，尤其是負面情緒。不良情緒可能會左右交易者的巿場判讀和金錢管理，做出無法繼續在巿場存活的鉅額虧損。

對新手投資者來說，交易心態相當重要。光是能夠冷靜地停損，就能夠贏一堆不會停損的韭菜 (sheep)。能夠在巿場存活的老手，自然有足夠強健的交易心態，重要的則會在其他項目。

為什麼不強調投資

投資會讓新手投資者以為不用停損停利。實際上，投資只是把持有資產的週期放比較長。投資者仍然需要闗注基本面，淘汰體質變差的公司。