[投資思維] 投資和交易在本質上的差異

前言

同樣是把金錢投入巿場 (股票、債券、不動產等)，但投資 (investing) 和交易 (trading) 是兩種截然不同的心理狀態 (mindset)。中文世界把兩種商業行為都稱為投資，新手投資者會忽略兩者的差異。

投資

投資者將金錢投入特定資產 (asset) 並長期持有 (buy and hold) 該資產，以求正向回報。資產的回報可能來自於資本成長 (capital appreciation) 或是收入 (income)。例如，投資某檔股票，該股票的股價上升及每年發放股利 (dividend)。

投資的關鍵在於對特定資產的充份理解，願意長期持有該資產，不會擔心短期價格波動。

交易

交易者同樣將金錢投入資產，但不打算長期持有該資產，而會在一段時間後將資產賣出。對於交易者來說，資產的回報純粹來自於資本利得 (capital gain)，收入 (利息、股利等) 不是交易者所關心的。

進行交易時，持有資產的時間可能是少於一天 (day trading)、數天、數週 (swing trading) 至數個月 (position trading) 不等。

交易的關鍵在於仔細地觀察巿場趨勢，抓住進出場的時機。此外，願意在巿場趨勢不如預期時果斷停損 (stop loss) 也是交易的重點。

投資者的心魔

這兩者的差別，表面上看起來很簡單，但執行起來卻困難重重。新手投資者內心深處想要交易 (飊股)，但在虧損時欺騙自己在投資，不願意斷然停損，結果就是資金被套牢。

對於投資者和交易者來說，時間是無形的成本。當資金套牢在某項資產上，失去的是投資或交易其他資產的機會成本。

相對來說，也可能剛開始時想好好投資，但在資產價格微幅震盪時，因過度恐慌提早出場。這也算是另一種假投資真交易。

如何因應

每位投資者喜好的投資方式相異。藉由觀察自己過去的進出場紀錄，來了解自己偏好投資還是交易。持續地從事自己真心喜愛的商業行為，時時修正不良的巿場操作。