[投資思維] 高殖利率股票的迷思

前言

除了喜歡炒短線以外，台灣投資者對高股息股票的熱愛，已經到了不理性的地步。像是台灣投資者會在除權息旺季搶攻高股息股票，把股價墊高，喪失存股的本意。所以多多決定寫一篇文章，好好談談存股 (dividend stock investing) 這檔事。

為什麼不該太早開始存股

對年輕投資者來說，過早開始存股不是好事。適合存股的股票通常來自於成熟的公司，而這些公司的股價成長有限。年輕投資者的本金少，但能承受一些些價格波動，首要目標應該是資金增長，而不是一味追求穩健。

此外，在資金很少的時候，存股幾乎沒什麼效果。有空按按計算機去算股利就知道了。巿面上有關存股投資的書籍很多。這些作者通常有不錯的本業收入，可以相對快速擴大資金，這時候存股才有效果。

高殖利率陷阱

存股投資者會關注殖利率，但殖利率高不一定是好事。有些股利配發來自於處分資產，這時候殖利率會暫時提高，但這種沒有持續性的殖利率，不應該是投資者所追求的。

有時公司在某些考量下，股利配發會超過營收。這種虧本發錢所造就的殖利率，不是健康的殖利率，長久下來必定無法持續配息。

由於股價和殖利率呈反比，有些股價直直落的股票，會有殖利率變高的假象。雖然逢低進場是好事，但應觀察公司的基本面出了什麼問題，問問自己是否能夠忍受一段時間的股價下滑。

適合存股的標的

除了檢視殖利率外，應該注意該檔股票的特性。例如，低波動的股票，股價不會有太大的波動，才不會賺了股利、賠了本金。

有些產業的商業模式相對不受景氣影響，這類型產業的股票就比較適合存股，像是必需消費品、健康醫療、電信服務、公共事業等。在台灣比較熱門的電子股和金融股，受到景氣的影響比較大，其實都不適合存股。

如何因應

存股要長期投資才會看到效果。問問自己是否想要這種投資模式。如果想要追求財富成長的話，存股可能不是最佳解。