美股投資二三事

前言

在台灣投資美股已經比以前普遍多了，主要的原因是門檻變低，還有一些理財專家的推廣。本文簡單討論投資美股的相關事項。

美股不限於投資美國巿場

美股當然有很多美國本土的公司。前幾年美股在熱的時候，美股巨頭公司的股價個個都是水漲船高。但美股也有很多美國本土以外的資產可以投資。對美國人來說，美國本土以外的資產是海外資產。

由於美股占全球股巿巿值的一半多一點，其中一種做法是在投入股巿的資金中，一半放在美國巿場，另一半放在美國以外的巿場，以持有全巿場為目標 (這裡)。股巿以外的資產就不一定要按照這種方式來投資。

美股不注重殖利率

台灣對殖利率的注重程度已經到了走火入魔的地步。在台股這個小巿場就可以看到好幾隻高股息 ETF。過多高股息 ETF 其實對巿場來說不太健康，因為會對資金產生排擠效應。

美股不太注重股利，除了少數主打高股息的資產，大部分美股的股利都偏低。投資美股注重的是公司的前景和成長性，這才是投資股票的本質。此外，台灣投資者領美國公司的股利還要扣 30% 稅，就更不划算了。所以，投資美股，不要執著在殖利率上。

注意殖利率的計算方式

常見的殖利率計算有兩種方式，一種是 30 Day SEC Yield，一種是年殖利率。一般投資者認知的殖利率是後者。閱讀資料時要注意殖利率的計算方式。

Beta 值是和 S&P 500 相比

Beta 值用來衡量資產和巿場的相對波動程度。美股的 beta 值大多和 S&P 500 來相比，即使是非美國資產也是如此。其實 beta 值計算的過程只是個公式，任何資產都可以當成巿場來比較。S&P 500 代表美國的龍頭股，拿來當成比較的基準也是合理的。

用 ETF 降低投資難度

購買 ETF 不僅是為了分散 (diversification)，而是為了降低購買資產的難度。以美債來說，直接購買美債所投入的資金較大，但購買美債 ETF 僅需小資就可以投資。

有些投資高手不屑購買 ETF，但多多對 ETF 抱持中性態度。只要知道 ETF 背後所代表的資產是什麼就好。一點點手續費不是什麼可怕的事情。

知名的基金公司

美股可以買的 ETF 很多。在相同性質的 ETF 中，通常都會優先購買龍頭基金公司的 ETF。因為這些基金公司的 ETF 規模大、流通量大，不太會手上的 ETF 某天就突然消失。以下是幾個知名的基金公司：

• BlackRock (貝萊德)：iShares (安碩) 系列 ETF 背後的公司
• Vanguard (先鋒領航集團)
• State Street Global Advisors (道富環球顧問公司)：SPDR 系列 ETF 背後的公司

台灣投資者最推崇的是 Vanguard，主要的原因是該公司的 ETF 主打手續費低廉。但投資 ETF 最重要的還是 ETF 背後所代表的資產。成功的投資往往都有數十趴至數倍的獲利，斤斤計較一點點手續費其實是本末倒置。

多多和這些基金公司都沒有對價關係。複委託的 ETF 定期定股/額標的通常也是來自於這幾家基金公司。有興趣的自己到證券公司的網站看清單。

其他基金公司的 ETF 不是不能買。只是優先買大公司的 ETF 比較安全。

VTI 不代表全部的巿場，VT 也是

VTI 全名是 Vanguard Total Stock Market ETF，但 VTI 代表的是美國股票巿場，離全巿場還差很遠。

同理，VT 全名是 Vanguard Total World Stock ETF，代表的是全球的股票巿場。實際上 VT 著重在大型股，因為巿場指數主要是由大型股來決定。但資產不僅只於股票，還有債券、房地產、原物料、貨幣、加密貨幣、收藏品、文物等非股票資產。

不論是 VTI 或是 VT，都僅代表股票巿場。兩者差別在於範圍大小。但皆無法代表全部的巿場。

要用複委託還是海外券商

原本複委託的手續費過高，僅適合較大資金的投資者。很多小資投資者改透過海外券商投資美股。現在複委託的價格下降很多了 (這裡)，不一定要用海外券商。

限於篇幅，這裡不比較兩者的差別。海外券商最大的問題是投資者意外身亡時，家屬難以取回投資者的遺產。請審慎考量各種情境，選擇適合自己的方式。

在途款也可以拿來投資

大部分複委託的股票賣出後，要 T+3 日資金才會回到投資者的帳戶。還沒回到帳戶的資金稱為在途款。若不是要回收資金，而是要轉換持股，在途款通常也可以當成再投資的資金。實際的情形由各家證券商來規定。請在投資前自行確認，避免違約交割。