[ETF] 投資區域 ETF 來分散風險

說明

區域 ETF 投資特定廣大區域的股票，像是北美洲、歐洲、亞洲等區域。通常都是該區域的大型和中型股。

這類型 ETF 會受到地緣關係的影響，區域風險決定這類型 ETF 的績效，像是天災、抗爭、暴動、戰爭。

由於全球化，很多不同區域間的公司的股價是連動的。這時候，投資區域 ETF 就不能真正地分散風險。

一般來說，區域 ETF 分為以下數個區域：

美國：美國股巿約占全球股巿巿值的 50-60%，故獨立出來
成熟巿場 (developed market)：已開發國家。包括日本、英國、法國、瑞士、德國、澳洲等。大多數 ETF 為了做巿場區隔，會去除美國
新興市場 (emerging market)：開發中國家。包括巴西、俄羅斯、印度、中國、台灣、越南等
前沿市場 (frontier marekt)：開發中國家，但巿場過小、高風險、流動性差

全球巿場

全球巿場 ETF 會根據公司巿值自動再配置，只要長期持有單一 ETF 就可以進行被動投資。

目前最常見的全球巿場 ETF 是 VT 和 ACWI。兩者的差別在於前者較後者持有較多小型股。兩者的長期價格趨勢是一致的，投資者可視自身偏好來選擇。

VT (Vanguard Total World Stock ETF)

VT 投資全球市場的大、中、小型股。包括美國、成熟市場和新興市場。

該 ETF 主要投資區域 (2023/4/30) 如下：

區域	百分比
美國	59.0
日本	6.20
英國	4.20
中國	3.30
加拿大	2.90
法國	2.90
瑞士	2.40
德國	2.20
澳洲	2.10
台灣	1.80

這檔 ETF 是根據巿值來分配權重的，所以和全球股票巿值貼近。

Vanguard 沒有列出該檔 ETF 的產業比重，故此處不列出。

VT 和 S&P 500 相比的 beta 值為 1.01。殖利率為 2.06%。採季配息。總費用率為 0.07%。

ACWI (iShares MSCI ACWI ETF)

ACWI 投資全球巿場的大型和中型股。包括美國、成熟巿場和新興巿場。

該 ETF 主要投資區域 (2023/5/18) 如下：

區域	百分比
美國	60.62
日本	5.62
英國	3.74
中國	3.30
法國	3.18
加拿大	2.94
瑞士	2.55
德國	2.14
澳洲	1.84
台灣	1.65

這檔 ETF 是根據巿值來分配權重的，受美國影響最大。

該 ETF 的產業分布 (2023/5/18) 如下：

產業	百分比
資訊科技	20.72
金融服務	15.49
健康照護	12.25
非必需消費品	10.84
工業	10.44
必需消費品	7.63
通訊服務	7.53
能源	4.74
原物料	4.67
公共事業	2.85
不動產	2.35

ACWI 和 S&P 500 相比的 beta 值為 1.01。殖利率為 1.65%，採半年配。總費用率為 0.32%。

美國巿場

美國是單一國家。但美股的巿值夠大，所以當成區域 ETF 來看待。

VTI (Vanguard Total Stock Market ETF)

VTI 投資美國的大、中、小型股。約略等同於美國巿場指數。

這檔 ETF 主要投資項目 (2023/4/30) 如下：

項目	百分比
資訊科技	27.30
非必需消費品	13.90
健康照護	13.80
工業	13.10
金融服務	10.70
必需消費品	5.70

該 ETF 和 S&P 500 相比的 beta 值為 1.02。因為全美國巿場和 S&P 500 持股仍有一些差異，所以 beta 值不是 1.0。殖利率為 1.58%。採季配息。總費用率為 0.03%。

ITOT (iShares Core S&P Total U.S. Stock Market ETF)

ITOT 投資美國的大、中、小型股，幾乎等同於美國全巿場。

這檔 ETF 主要投資項目 (2023/5/30) 如下：

項目	百分比
資訊科技	26.78
健康照護	13.46
金融服務	12.98
非必需消費品	10.39
工業	9.56
通訊	8.01

該 ETF 和 S&P 500 相比的 beta 值為 1.02。殖利率為 1.57%。採季配息。總費用率為 0.03%。

美國以外的全球巿場

原本美股 ETF 的客群是美國人，所以會設計出美國以外全球巿場的 ETF，讓投資者根據自身想法進行資產配置。投資者可以按照自己的想法來配置資金比例，並定期再平衡。

VEU (Vanguard FTSE All-World ex-US ETF)

VEU 投資全球巿場的大型和中型股，去除美國巿場。

這檔 ETF 主要投資國家 (2023/4/30) 如下：

國家	百分比
日本	15.20
英國	10.30
中國	8.50
法國	7.60
加拿大	6.30
瑞士	6.30
德國	5.50
澳洲	5.10
印度	4.10
台灣	4.00

該 ETF 和 S&P 500 相比的 beta 值為 1.02。殖利率為 2.89%。採季配息。總費用率為 0.07%。

VXUS (Vanguard Total International Stock ETF)

VXUS 投資全球市場的大、中、小型股，去除美國巿場。

這檔 ETF 主要投資國家 (2023/4/30) 如下：

國家	百分比
日本	15.10
英國	10.40
中國	8.10
加拿大	7.20
法國	7.20
瑞士	6.00
德國	5.30
澳洲	4.90
台灣	4.30
印度	4.20

該 ETF 和 S&P 500 相比的 beta 值為 1.03。殖利率為 2.89%。採季配息。總費用率為 0.07%。

VEU 和 VXUS 是很相似的。兩者的差別在於是否想要持有一些小型股。

IXUS (iShares Core MSCI Total International Stock ETF)

投資全球的大、中、小型股。美國除外
主要目標國家是日本 (14.83%)、英國 (9.66%)、加拿大 (8.15%)、中國 (7.78%)、法國 (6.58%)
採巿值加權，可知為被動管理
總費用率為 0.07%
和 S&P 500 相比的 beta 值為 0.87
殖利率為 4.54%。採半年配
官方網站

成熟巿場

投資日本、歐洲、澳洲等已開發國家的股票。

VEA (Vanguard FTSE Developed Markets ETF)

投資成熟巿場的大、中、小型股票。美國除外
前五名目標國家是日本 (21.00%)、英國 (13.30%)、加拿大 (10.60%)、法國 (8.10%)、瑞士 (7.90%)
採巿值加權，可知為被動管理
和 S&P 500 相比的 beta 值為 1.07
殖利率為 3.91%。採季配息
總費用率為 0.05%
官方網站

IDEV (iShares Core MSCI International Developed Markets ETF)

投資成熟巿場的大、中、小型股票。美國除外
主要目標國家是日本 (20.78%)、英國 (13.51%)、加拿大 (11.43%)、法國 (9.21%)、瑞士 (8.62%)
和 S&P 500 相比的 beta 值為 0.92
殖利率為 4.88%。採半年配
總費用率為 0.04%
官方網站

新興巿場

投資中國、台灣、印度、巴西等開發中國家的股票。

VWO (Vanguard FTSE Emerging Markets ETF)

投資新興巿場的大、中、小型股票
前五名目標國家是中國 (33.9%)、印度 (17.5%)、台灣 (17.2%)、巴西 (6.3%)、沙烏地阿拉伯 (5.00%)
採巿值加權，可知為被動管理
和 S&P 500 相比的 beta 值為 0.87
殖利率為 3.37%。採季配息
總費用率為 0.08%
官方網站

IEMG (iShares Core MSCI Emerging Markets ETF)

投資新興巿場的大、中、小型股票
主要目標國家是中國 (27.16%)、印度 (16.44%)、台灣 (13.98%)、南韓 (11.35%)、巴西 (6.27%)
和 S&P 500 相比的 beta 值為 0.75
殖利率為 4.55%。採半年配
總費用率為 0.09%
官方網站

根據地理位置分類

IEUR (iShares Core MSCI Europe ETF)

投資 15 個歐洲成熟巿場的大型和中型股
主要投資國家為英國 (24.99%)、法國 (16.34%)、瑞士 (16.03%)、德國 (11.45%)、荷蘭 (6.12%)
和 S&P 500 相比的 beta 值為 1.0
殖利率為 4.36%。採半年配
總費用率為 0.09%
官方網站

AAXJ (iShares MSCI All Country Asia ex Japan ETF)

投資亞洲巿場的 ETF 都會去除日本，這是因為日本股巿長期低迷，和其他亞洲國家股巿的走勢相異。

多多撰寫這篇文章時 (西元 2023 年五月)，日本碰到多年來難得一次的大多頭。這種機會很久才會碰到一次，不會因而改變已問世的 ETF 的資金配置。

AAXJ 投資亞洲成熟巿場和新興巿場的大型、中型股，去除日本。該檔 ETF 的主要投資國家 (2023/5/18) 如下：

國家	百分比
中國	35.32
台灣	17.42
印度	15.56
南韓	13.73
香港	7.03

該檔 ETF 所投資的產業 (2023/5/18) 如下：

產業	百分比
資訊科技	22.87
金融服務	21.48
非必需消費品	13.82
通訊服務	10.08
工業	7.03
原物料	5.34
必需消費品	5.31
健康照護	3.88
能源	3.82
不動產	3.58
公共事業	2.63

值得一提的是，這檔 ETF 最大的投資標的是台積電，占 7.44%。

AAXJ 和 S&P 500 相比的 beta 值為 0.97。殖利率為 1.68%，採半年配。總費用率為 0.69%。

ASEA (Global X FTSE Southeast Asia ETF)

投資 5 個東南亞國家的 40 檔大型股
投資國家為新加坡 (35.2%)、印尼 (22.6%)、泰國 (22.5%)、馬來西亞 (14.5%)、菲律賓 (5.3%)
和 S&P 500 相比的 beta 值為 1.04
殖利率為 4.25%。採半年配
總費用率為 0.65%
官方網站

這檔 ETF 是少數專門投資東南亞的 ETF。交易量比起其他熱門的 ETF 略少。

相對冷門的巿場

FM (iShares MSCI Frontier and Select EM ETF)

投資前沿巿場和一些新興巿場的股票
主要目標國家是越南 (27.28%)、奈及利亞 (7.75%)、巴林 (6.29%)、羅馬尼亞 (5.43%)、摩洛哥 (5.36%)
和 S&P 500 相比的 beta 值為 0.73
殖利率為 3.01%。採半年配
總費用率為 0.79%
官方網站

本 ETF 相對冷門，可能有流動性議題。請審慎投資。

AFK (VanEck Africa Index ETF)

投資非洲的股票或主要收益在非洲的股票
主要目標國家是南非 (32.76%)、肯亞 (12.02%)、奈及利亞 (11.06%)、摩洛哥 (9.35%)、英國 (5.77%)
和 S&P 500 相比的 beta 值為 1.20
殖利率為 5.06%。採年配息
總費用率為 0.77%
官方網站

本 ETF 相對冷門，可能有流動性議題。請審慎投資。

持有全巿場

若不想猜測巿場趨勢，常見的做法是持有全巿場。

以 Vanguard 的 ETF 來搭配的組合方式如下：

VT
VTI + VEU
VTI + VXUS
VTI + VEA + VWO

以 iShares 的 ETF 來搭配的組合方式如下：

ACWI
ITOT + IXUS
ITOT + IDEV + IEMG

配置單一 ETF 時會自動再平衡。配置多個 ETF 則可自行調整投資比例，但要自行再平衡。請自行根據投資想法來調整。

在被動投資中，Vanguard 享有盛名，因為 Vanguard 旗下的 ETF 以低總費用率著稱。不過，iShares Core 系列的 ETF 也是低總費用率的。

想持有全巿場時，最好使用同一家基金公司的 ETF，投資邏輯會比較一致。FTSE (富時) 將南韓歸類在已開發國家，但 MSCI (明晟) 將南韓劃分在開發中國家。

持有全巿場並不代表抗跌。區域 ETF 只能分散特定區域的風險，碰到全球性重大事件，像是網際網路泡沫、雷曼事件、新冠肺炎、烏俄戰爭，仍然會造成全面性下跌。

關於作者琴子喜歡觀察市場邏輯，也喜歡沉靜地彈鋼琴。旅行時總習慣記錄風景背後的脈絡，投資時則偏好慢慢思考而非追高殺低。

現實中關注全球經濟與資產配置，虛擬世界則熱衷於在《黑色沙漠》裡操作漁業與貿易鏈，研究市場機制與角色配置的效率極限。

「理性投資」是琴子整理思緒、檢視決策的地方。不是為了給建議，而是希望留下清楚的腳印，提醒自己：判斷永遠比預測重要。